融資回購交易的標的物是什么?

融資回購交易的標的物一般是國債，根據西方金融學教科書的理解，國債在這種交易中是一種抵押品，回購交易也就是以國債為抵押品的貸款融資，但也有學者認為回購交易是一種債券交易方式。特別是日本在20世紀70年代初允許國債回購交易市場建立與發展時，由于將其當作一種債券交易方式，其價格便可隨行就市，根據供求情況上下浮動，避開了當時銀行的利率管制政策，從而吸引了大量資金，對于推動日本利率自由化與市場化起到了應有的作用。回購交易首先于1969年在美國開始，其后發展迅速。回購交易不僅是大多數非金融公司管理資金頭寸、獲得短期證券市場穩定收益或者獲取短期融資的有效渠道，也是商業銀行、投資銀行、基金管理公司等金融機構進行資產管理和融資的主要工具之一，因而市場交易尤為活躍，交易規模不斷增加，美國市場上每天交易額在5000億美元以上。

回購協議的借人資金的方式有什么優點?

一、是因為不必繳存準備金而可以提高資金利用率;

二、是可以充分利用手中已經持有的高質量債券，而不必完全賣掉這些債券;

三、是由于有高質量的債券作抵押，借款利率通常很低;

四、是期限非常靈活，短到隔夜，長到幾個月，可以根據具體需要來確定。

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