就在剛剛（3月17日），央行突然宣布，決定于2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)。本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。

這令業內是有點意外的，因為按照前不久央行的表態，降準的迫切性不是特別強烈。

3月3日，央行表示，目前我國貨幣政策的主要變量水平是比較合適的，用降準的辦法“吐出”長期流動性來支持實體經濟，還是一種有效方式，使得流動性處在合理均衡水平上。

(資料圖片)

但同時，央行也表示，今年人民銀行將繼續精準有力實施好穩健的貨幣政策，但是具體的政策工具怎么使用，要綜合考慮，相機抉擇。對一些階段性特征比較明顯的工具，要及時退出，當然退出的時候也要注重“緩退坡”，不要急轉彎。

在經濟回暖的大背景下，央行在本月MLF續作中也加大了凈投放規模，所以，降準預期也隨之大幅度降低。有機構表示，盡管流動性仍有回籠壓力，但央行可結合MLF超額投放與結構性政策工具來靈活調節，啟用降準的必要性并不明顯。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬也指出，前期市場對降準降息的預期比較高，不過隨著經濟逐步企穩回升，疊加央行近期的諸多表態，短期降準降息的概率下降，迫切性不高。但后續通過降準適時投放中長期資金依然是可選項。

我當時，也感覺短期降準不會太可能，“按照央行傳遞的信號，降準、降息空間都不太大，但不排除會降準。”

但我失算了，沒想到這次降準來得有點突然。

我們再回頭看看央行對于此次降準的目的是什么，央行表示，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，然后才決定降準的。

很大可能是考慮到今年地方專項債提前批額度高達2.2萬億，且穩增長背景下專項債會前置發放，對流動性的擠壓也會導致央行會用降準來進行調節。

相比其他政策，降準可以說是眾多工具中，可提供流動性期限最長、成本最低，對有效緩解貨幣流動性約束，似乎效果會更加明顯。

3月15日，公布了2023年1-2月的中國經濟運行成績單。經濟循環加快暢通，生產需求明顯改善，經濟運行企穩回升。但外部環境更趨復雜，需求不足仍較突出，經濟回升基礎尚不牢固。

3月16日，公布了2月份70個大中城市商品住宅價格情況。環比上漲城市個數繼續增加，各線城市商品住宅銷售價格環比總體上漲，二手住宅價格環比全線止跌。房地產市場出現積極變化，企穩回升信號明顯。

新華社發表文章《2月份房地產市場更加活躍 住房需求進一步釋放》，肯定了房地產的恢復局面，房企的合理性融資得到改善，市場信心正在恢復。

經濟日報也發表文章表示，今年以來房地產市場呈現企穩回升趨勢。短時交易量比較高并不意味著市場進入了快速升溫階段。目前二手房掛牌量仍然較多，購房者可供選擇房源較多，并非供不應求，不會出現房價普遍性大幅上漲。

無論是經濟層面還是房地產層面，我們都看到了一個重要的拐點，這是對外釋放的積極信號，對大家的信心修復也是積極的。不過依然存在結構上的優化，基于房地產鏈條長、影響面大、波及范圍廣，影響幾十個甚至上百個行業發展的現實，房地產要想真正實現企穩仍然需要更強勁的支持。

客觀地說，降準雖然都不是針對房地產，但在寬松流動性的大背景下，對房地產而言是絕對的利好，必然會間接影響到房地產行業。而且就經驗來看，歷史上幾乎每一次降準都意味著利好，都會帶動房地產市場的活躍，房地產絕對是重要的受益者。當然，正是如此，我們也才更要防范，既要讓房地產不拖后腿，又要讓房地產不至于過于瘋狂。

而且，此次降準中，央行表態，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，著力推動經濟高質量發展。

降準對樓市肯定算不上是壞消息，或多或少都是利好。當然不要想，就此會改變房地產的調控方向。而最好的結局便是，監管好炒房行為，讓寬松的貨幣環境利好服務于廣大的剛需和改善購房者。

利好歸利好，但樓市起飛還是有點言時過早，房地產與經濟相互影響，此次降準更重要的還是穩增長的需要，對社會面信心提升有很大的積極作用。經濟穩了，房地產才能更穩，房地產穩了，經濟也才真正穩。

對于前期傳出一些購房端利好政策將退出的消息，更多是一種讓你抓緊買房的帶入感，相信接下來，房地產利好政策還會繼續，畢竟購房者短期內收入預期和信心有太大改善情況不是特別明顯。

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