A股將迎來國內(nèi)主營游戲機核心精密零部件制造商的上市公司——致尚科技。

致尚科技是國內(nèi)領(lǐng)先的制造企業(yè)，在其長期與國際知名品牌企業(yè)的密切合作中，逐漸汲取了全球先進理念、國際化發(fā)展思路，另辟蹊徑殺出了一片“無人區(qū)”，一個面向游戲機領(lǐng)域的零部件藍海市場。2022年，致尚科技綜合毛利率36%，而其核心產(chǎn)品毛利率更是高達42.5%，儼然已是國內(nèi)電子零部件領(lǐng)域的毛利率隱形冠軍。

值得期待的是，除游戲機零部件業(yè)務外，致尚科技還布局VR、AR以及光通訊賽道，已成功進入Meta（VR設(shè)備龍頭、元宇宙先驅(qū)）、字節(jié)跳動以及SENKO（全球光通訊知名跨國企業(yè)）等行業(yè)知名企業(yè)供應鏈，未來三年，在元宇宙、AI等助力下，致尚科技將呈現(xiàn)以核心主業(yè)“游戲機零部件”穩(wěn)健增長，VR/AR及光通訊業(yè)務快速增長的態(tài)勢，未來有望實現(xiàn)持續(xù)快速增長。

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A股游戲機零部件制造商來了

根據(jù)New Zoo統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年全球主機游戲市場規(guī)模約為518億美元，主要產(chǎn)品市場已被任天堂（50%）、索尼（30%）和微軟（20%）等三家壟斷。

2017年，致尚科技進入游戲機零部件領(lǐng)域，目前其生產(chǎn)的游戲機零部件已廣泛應用于任天堂、索尼等企業(yè)。2020年至2022年，致尚科技快速發(fā)展壯大，致尚科技實現(xiàn)凈利潤分別為6552萬元、9185萬元、1.17億元，復合增長率為33.58%。

VR、AR業(yè)務進入Meta、字節(jié)跳動供應鏈

除穩(wěn)健發(fā)展的游戲機零部件業(yè)務外，致尚科技近幾年還順利踏上了高速發(fā)展的VR、AR賽道。

2020年，致尚科技精準定位控制器產(chǎn)品順利通過Meta認證，用于Meta旗下Oculus Quest系列產(chǎn)品的控制手柄，并已開始批量供貨；2022年，致尚科技又通過國內(nèi)知名企業(yè)字節(jié)跳動Pico系列產(chǎn)品精準定位控制器認證。

招股書顯示，致尚科技精準定位控制器關(guān)鍵技術(shù)顯著改善了產(chǎn)品漂移問題，具有2000萬次以上使用壽命，技術(shù)門檻高，并已在國內(nèi)外取得專利授權(quán)。公司精準定位控制器是控制手柄的重要部件，在該產(chǎn)品上已經(jīng)形成了自有品牌。

據(jù)外媒報道，在一個面向數(shù)千內(nèi)部員工的分享會中，Meta VR副總裁Mark Rabkin提到，截至目前，Meta Quest系列VR頭顯出貨量近2000萬臺，未來Meta將重點布局元宇宙領(lǐng)域，計劃未來四年推七款VR/AR新品。6月6日凌晨，蘋果發(fā)布了其首款頭顯設(shè)備VisionPro，該產(chǎn)品改變?nèi)伺c頭顯的交互方式，將于明年初量產(chǎn)發(fā)售，為整個AR、VR市場指明了方向、提振了信心。

AI助力光通訊業(yè)務開啟加速模式

回顧多年來致尚科技的發(fā)展，從游戲機、到VR/AR，如今更是搭上了AI的風口。

今年以來，ChatGPT爆火之后，谷歌、百度等國內(nèi)外科技龍頭正在加速布局AI應用領(lǐng)域，對傳統(tǒng)算力和數(shù)據(jù)中心提出了更多的需求。

致尚科技早在2020年就開始布局光通訊領(lǐng)域，并于當年7月參股福可喜瑪（目前持股40%，為公司第一大股東），進一步提升了光通訊產(chǎn)品領(lǐng)域的服務能力。福可喜瑪是一家專業(yè)致力于MPO/MT插芯的高科技企業(yè)，其終端客戶包括中際旭創(chuàng)、中航光電等。

目前，致尚科技光通訊產(chǎn)品包括單芯及多芯MPO光纖跳線等，主要服務于4G/5G通訊，應用場景包括數(shù)據(jù)中心、算力中心等，客戶包括SENKO、特發(fā)信息等知名企業(yè)。

投資亮點：1、優(yōu)質(zhì)的客戶資源：在游戲機行業(yè)，是任天堂、索尼等公司重要供應商，且均已合作十多年；在VR/AR行業(yè)，是META和Pico等公司重要供應商；在光通訊行業(yè)，是SENKO的合作伙伴。2、良好的盈利能力：2020年-2022年，公司凈利潤分別6552萬元、9185萬元、1.17億元，復合增長率為33.58%；2022年綜合毛利率36%，而其核心產(chǎn)品毛利率更是高達42.5%，盈利能力強。3、強大的產(chǎn)品開發(fā)能力：公司精準定位控制器關(guān)鍵技術(shù)顯著改善了產(chǎn)品漂移問題，壽命達2000萬次，并已在國內(nèi)外取得專利授權(quán)，目前已批量供貨于Meta、字節(jié)跳動，已經(jīng)形成了自有品牌。4、優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)布局：形成以游戲機、VR/AR為核心，以光通訊零部件為重要構(gòu)成的產(chǎn)品布局。（CIS）

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