談到退休后養老金的水平，一個關鍵的指標是養老金替代率。它指的是勞動者退休時的養老金領取水平與退休前收入水平之間的比例，衡量的是勞動者退休前后生活保障水平的差異。養老金替代率越高，越能保證養老生活的品質。

以國際經驗來說，要想退休后的生活水平不下降，養老金替代率需要達到70%以上;如果在60%~70%之間，即可維持基本的生活水平;如果低于55%，則生活水平與退休前相比將會有大幅下降。

我國基本養老保險的替代率自2002年起逐年下降，到2017年已降至45%。這也意味著，如果僅僅依賴第一支柱，退休后的生活水平將出現大幅下降。因此，補充養老非常重要。

養老金第二、第三支柱正是為了補充養老收入而建立的。第二支柱為企業年金和職業年金，由企業和職工個人共同繳納，建立個人賬戶。但由于不強制繳納，覆蓋面相對較小。

此時，第三支柱的重要性就凸顯出來。第三支柱為個人養老金投資，實際上是在時間跨度上實現對個人財富的合理分配，即將個人在工作期間的收入積累起來進行儲蓄或者投資活動，在達到退休年齡后從累計的資金或投資增值中獲得養老金，維護自己退休后的生活水平。

如何進行個人養老金投資呢?有以下幾點需要遵守的基本原則：

一是及早開始養老金投資計劃。在人生理財規劃中，許多人重視子女的教育規劃、3~5年的短期理財規劃，卻忽略了自身的養老規劃。養老需要大量的資金，越早開始進行投資，那么積累的時間越長，準備也就越充分。如果等到了臨近退休才開始準備養老資金，那么，年限過短將帶來很大的壓力。

在計劃時，要結合自身實際，包括計劃退休年齡、預期壽命、所處城市生活成本、當前收入等，做到心中有數。隨著資管行業日益發展，越來越多的機構為客戶提出了切實有效的理財建議和服務，投資者可以結合自身需求，參考專業建議，使養老規劃更合理、更科學。

二是做好資產配置。無論是何種投資，資產配置都很重要，養老投資也不例外。第三支柱作為補充養老，在收益率上有一定的要求。而權益類資產在獲取長期收益方面具備優勢，在年輕時對此類資產的投資比例可以相對高些。隨著年齡的增長，風險承受能力逐漸減弱，可以逐步增加對債券或債券型基金等品種的投資比例。

三是堅持長期投資。養老金投資長達數十年，是典型的長期資金，但不能簡單地將對長期資金的管理視為長期投資。在權益投資上，將長期投資與價值投資相結合，被證明是切實有效的投資方法。由于權益類資產的價值投資策略關注優質上市公司，伴隨著上市公司發展，價值投資可以在較長的時間周期里產生較高的超額收益，因此，從內涵上看，更適用于追求長期投資收益的養老金投資。(CIS)

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