近期，浙商銀行（601916.SH）發布2022年財報。財報顯示浙商銀行全年實現營收610.85億元，同比2021年的544.71億元增長12.14%；歸屬于母公司股東的凈利潤136.18億元，同比2021年的126.48億元增長7.67%。

(資料圖)

但浙商銀行財報發布后，并未打動資本市場，財報發布首個交易日開盤價為2.87元，而直至4月17日收盤，股價為2.98元，僅有0.68%的漲幅，總市值為609.20億元，股價和2019年11月底的5.18元相比，跌幅高達40%以上，市值蒸發近500億元。

不良貸款“一升一降”

截至2022年年末，浙商銀行的不良貸款總額為223.53億元，比上年末增加16.86億元，不良貸款率1.47%，比上年末下降0.06個百分點，為五年來的首次下降。撥備覆蓋率182.19%，比上年末上升7.58個百分點；貸款撥備率2.67%，比上年末下降0.01個百分點。

盡管浙商銀行的不良貸款為近5年首次下降，但1.47%的不良率在眾多銀行中較為辣眼睛，不僅無法和其他股份制商業銀行相比，即便是和國有五大行相比也算高企。五大行中不良率最高的工行和建行的不良率都是1.38%，中國銀行最低為1.32%。股份制銀行中招商銀行的0.96%最低，浙商銀行的不良率是僅次于渤海銀行的1.76%。

財報顯示，浙商銀行截至2022年末不良貸款161.05億元，比上年末減少4.76億元；不良貸款率1.63%，比上年末下降0.25個百分點。個人不良貸款62.48億元，比上年末增加21.62億元；不良貸款率1.50%，比上年末上升0.43個百分點。

在取得不良率五年來首次下降的情況下，浙商銀行準備現金分紅44.66億元，2022年浙商銀行的歸母凈利潤為136.18億元，現金分紅比例高達37.79%。

成本激增，人均薪酬遠超五大行

浙商銀行凈利率下滑，和其成本激增有一定關系。金融分析師王一然介紹稱成本收入比是業務及管理費和營收的比值。“浙商銀行成本收入比的上升，說明浙商銀行2022年的業務及管理費增長的比營收更快。”事實也是如此，2022年浙商銀行的業務及管理費為167.74億元，同比增長21.69%。這一增速比12.14%的營收的高出近10個百分點。浙商銀行在財報中解釋稱，業務及管理費的增加主要是該行加大了戰略業務和科技的投入。

值得一提的是，浙商銀行的員工薪酬占總營收的17.84%，同比增長18.67%至108.98億元，占167.7億元業務及管理費的65%。同比2021年和2020年的薪酬占比都有一定的增長，人均薪酬高達58.59萬元，同比增長了6.2%。

在薪酬占比方面，浙商銀行17.84%在行業中處于上游水平，同期，招商銀行該數值為18.51%；光大銀行為14.75%；平安銀行為12.35%；工商銀行為15.63%；建設銀行為15.43%，通過比較可知，浙商銀行的薪酬占比雖然不是行業最高，也處于頭部位置。

而58.59萬元的人均薪酬，同樣在眾多銀行中名列前茅。BT財經查詢多家銀行人均薪酬，做出如下表格，可以讓各大銀行的人均薪酬一目了然。其中在選取的10家銀行中，浙商銀行的薪酬僅次于招商銀行的58.89萬元，但招商銀行的人均薪酬下降了3%，而浙商銀行的人均薪酬上漲了6.2%。浙商銀行的人均薪酬已經碾壓了國有五大行，國有五大行人均薪酬最高的為交通銀行的43.27萬元，和浙商銀行的人均薪酬差距超過15萬元。

浙商銀行的人均薪酬出現不小增長，員工總數也由2021年的17288人增長至2022年的19907人，增幅高達15.1%，同樣高于營收和凈利潤增幅。

員工薪酬在行業領先的情況下，降本增效效果并不明顯，凈利率連續6年下滑就已經說明問題。

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