一則看似跟公司沒(méi)有太多關(guān)系的消息，卻導(dǎo)致了公司股價(jià)的大跌。

6月14日，有媒體報(bào)道，拓維信息創(chuàng)始人之一的宋鷹長(zhǎng)期家暴自己妻子，并且在2022年年底毆打妻子近半個(gè)小時(shí)，導(dǎo)致七根肋骨斷裂，經(jīng)鑒定屬于一級(jí)輕傷。

【資料圖】

不過(guò)，我們今天不聊八卦，而是聊聊這家年內(nèi)漲幅超200%Ai公司。

根據(jù)公開(kāi)資料顯示，拓維信息（002261.SZ）是一家國(guó)產(chǎn)軟硬件一體產(chǎn)品及服務(wù)提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)分為三類(lèi)，分別是云服務(wù)、國(guó)產(chǎn)智能計(jì)算和手機(jī)游戲。

其實(shí)，拓維信息的主營(yíng)業(yè)務(wù)幾經(jīng)變更。

2017年之前，拓維信息先后涉足軟件開(kāi)發(fā)和無(wú)線(xiàn)增值服務(wù)，包括教育和游戲行業(yè)，但都沒(méi)有長(zhǎng)足的進(jìn)步。2017年后，拓維信息“蹭上了”華為概念，成為華為云首批4家同舟共濟(jì)合作伙伴，并圍繞鯤鵬/晟騰、開(kāi)源鴻蒙業(yè)務(wù)成立多家控股子公司。

但是，公司業(yè)績(jī)似乎也不盡如人意。

2019年-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入由12.4億元增長(zhǎng)至22.3億元，同期凈利潤(rùn)由2196.74萬(wàn)元增長(zhǎng)至8252.99萬(wàn)元。乍一看，似乎還行，但是，這是建立在“財(cái)務(wù)大洗澡”的前提下，公司在2018年一次性計(jì)提了14億元的資產(chǎn)減值損失。

可能有人要說(shuō)了，“財(cái)務(wù)大洗澡”之后公司的盈利能力是不是變好了呢？

別急！

2022年，拓維信息營(yíng)業(yè)收入22.37億元，同比增長(zhǎng)0.29%；但是，凈利潤(rùn)-10.19億元，出現(xiàn)大幅虧損。至于說(shuō)導(dǎo)致虧損的原因，跟2018年如出一轍，計(jì)提了8.96億元的資產(chǎn)減值損失。

什么意思？

表面上看起來(lái)，公司過(guò)往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)還算不錯(cuò)，但其實(shí)，只是因?yàn)楣咎潛p的方式比較隱蔽。數(shù)據(jù)不會(huì)撒謊，2017年至今，公司累計(jì)凈利潤(rùn)為-22億元。也就是說(shuō)，公司本指望通過(guò)業(yè)務(wù)調(diào)整和跟華為捆綁賺大錢(qián)，沒(méi)曾想不僅沒(méi)有賺錢(qián)而且還巨虧。

當(dāng)然，在經(jīng)歷了兩次“財(cái)務(wù)大洗澡”之后，截至到2022年底，公司商譽(yù)為0.89億元，已經(jīng)降到了一個(gè)非常低的水平。那么，公司的經(jīng)營(yíng)情況會(huì)否極泰來(lái)嗎？

談?wù)勎覀兊睦斫猓?/p>

今年年初，隨著ChatGPT的發(fā)布，人工智能受到了前所未有的關(guān)注。在這樣的背景下，自助服務(wù)器生產(chǎn)廠(chǎng)商的拓維信息，身價(jià)自然也水漲船高。

截至6月13日，拓維信息上漲至21.32元/股，年內(nèi)漲幅221.6%，成為A股最靚的公司之一。關(guān)于Ai，公司是這樣介紹的：

“在Ai軟件及應(yīng)用領(lǐng)域，公司打造了自由Ai中臺(tái)，并基于昇騰Ai技術(shù)底座，在交通、制造考試等多個(gè)重點(diǎn)行業(yè)打造了行業(yè)標(biāo)桿案例。同時(shí)，公司也是較早開(kāi)展Ai大模型面向行業(yè)測(cè)研發(fā)與應(yīng)用的探索。”

前面提到，拓維信息是華為“昇騰Ai/鯤鵬計(jì)算+開(kāi)源鴻蒙操作系統(tǒng)”的戰(zhàn)略合作伙伴，并且擁有目前最大的華為Ai份額。也正因?yàn)檫@樣，一旦華為Ai傳出利好消息，便帶動(dòng)拓維信息股價(jià)的上漲。

但是，這真的會(huì)兌現(xiàn)業(yè)績(jī)嗎？

至少?gòu)倪^(guò)往的業(yè)績(jī)來(lái)看，我們認(rèn)為公司只是題材炒作。

有兩個(gè)比較有說(shuō)服力的數(shù)據(jù)：

第一，截至一季度末，公司的賬面貨幣資金為7.95億元，但是，對(duì)應(yīng)的短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債分別是5.5億元和1.85億元，盡管說(shuō)暫不用擔(dān)心償債問(wèn)題，但這個(gè)數(shù)據(jù)也足以說(shuō)明公司面臨的資金壓力。換句話(huà)說(shuō)，人工智能是燒錢(qián)的生意，公司想加大研發(fā)投入，錢(qián)從哪里來(lái)？

第二，2019年-2022年，公司的凈資產(chǎn)收益率分別為0.88%、1.9%、2.95%和-33.87%。拋開(kāi)2022年暫且不說(shuō)，公司的真實(shí)回報(bào)率也非常堪憂(yōu)。

對(duì)于一家市值兩百億，但股東數(shù)卻超過(guò)了20萬(wàn)，再加上公司前十大股東鮮有機(jī)構(gòu)投資者，過(guò)往業(yè)績(jī)平平甚至巨虧、熱衷追風(fēng)口頻繁更換主營(yíng)業(yè)務(wù)，大家認(rèn)為這樣的公司會(huì)有前景嗎？

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