2018年的行情已經過半，在這半年間，市場整體表現乏力，不過成長股卻逆勢崛起。據Wind資訊統計，今年上半年，A股各大指數全線下跌，其中僅有的閃光點是創業板指數以只下跌了8.3%的表現在A股各大指數中拔得頭籌。從行業板塊來看，成長股居多的休閑服務、醫藥生物、計算機行業的表現同樣位居前列。從本周一起，A股就將進入2018年的“下半場”，目前，不少主流機構看好成長股在7月行情中的表現。

7月的反擊時刻

股諺有云：五窮六絕七翻身。市場在經過6月下跌的洗禮后，目前投資者格外期盼“七翻身”能再度應驗。

從此前近10年的市場表現來看，7月滬指飄紅的概率達70%，在各月中最高，在發生全球金融危機的2008年，大盤亦能在7月收漲。而近10年，每逢6月收跌，那么隨后的7月發生“反擊”的概率為60%。

有市場人士認為，歷來7月A股行情偏強其實有其內生性因素，首先，相比6月，7月的市場資金面通常更為寬松;其次，市場將進入中報窗口期，從目前上市公司已經發布的預告來看，業績預增的占大多數。據Wind資訊統計，截至目前，兩市有1153家公司發布了2018年中報的業績預告，其中明確中報業績預增的公司有679家，占比近六成。

近期，興業證券(601377,股吧)全球首席策略分析師張憶東曾向《每日經濟新聞》記者表示，在影響市場的幾大風險因素已得到較充分釋放后，中國權益類資產有望在今年三季度迎來反擊的窗口期。

7月1日下午，招商證券(600999,股吧)策略分析師張夏也表示，到了現階段，市場表現有望出現明顯好轉。首先，7月市場流動性會有明顯的邊際改善，市場對風險的擔憂也會邊際減弱;其次，7月15日之前，所有創業板公司都會公告中期業績預告，從經濟數據來看，預計上市公司實際披露的業績會好于市場預期，其中云計算、半導體、軍工、創新藥等成長板塊目前的景氣度較高。

而估值數據似乎也支持A股將出現絕地反彈。據國金證券(600109,股吧)統計，截至上周五收盤，A股整體的PE、PB分別為15.99倍、1.71倍，回顧A股從1994年到2016年所經歷的6個大底時的整體估值水平，當前A股整體的PE水平僅略高于1994年325.89點、2008年1664點、2013年的1849.65點這3個大底時的水平;當前A股整體的PB水平僅略高于1994年325.89點、2005年998點、2013年的1849.65點這3個大底時的水平。

誰會擔任“反擊先鋒”？

上周五創業板大漲4%引領行情的表現，同樣展示了“成長股的力量”，而這已不是今年來的第一次。縱觀今年上半年，除了大消費板塊一枝獨秀外，以創業板為代表的成長股板塊也明顯跑贏了大盤。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前不少主流機構表示，在7月多頭可能展開的反擊中，成長股有望充當先鋒。

申萬7月1日發布觀點認為，目前國防軍工、計算機、新能源和化工等偏成長的行業在上周后半周的反彈中，賺錢效應已經開始顯現。申萬預計，短期市場超跌反彈的過程中，創業板跑贏市場的概率較大。

招商證券也在7月1日下午表達了對成長股的樂觀，認為科技股的政策環境將較為正面，流動性的邊際改善也會對科技股的風險偏好有所提升;另外，最近大消費板塊出現明顯調整，顯示機構對大消費的“抱團”有所瓦解，預計會有部分資金會回到此前配置比例較低的成長股板塊。

西南證券(600369,股吧)首席策略分析師朱斌則認為，成長股對于利率下行更為敏感，因此在7月流動性較為充裕的背景下，前期超跌的成長股有望獲得可觀的反彈，可關注前期跌幅較大、同時中報業績有望高增長的成長股。

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