將成為香港首家“同股不同權”上市公司的小米，據悉已敲定招股價范圍，初步計劃在港集資約480億元，有機會挾百倍市盈率姿態，躋身港股史上第8大新股。

《路透》報道，小米計劃全球發售21.8億股新股及舊股，招股價介乎17至22元，相當于集資371億至480億元，有機會成為郵儲行（01658）2016年9月集資592億元之后，港股最大型新股集資。假設小米今次發行的21.8億股占其上市前股本10%，以招股價上限22元推算，公司估值相當于4,800億港元。

市盈率達百倍遠高蘋果三星

小米早前在CDR（Chinese Depositary Receipt，中國存托憑證）招股說明書披露，扣除非經常性損益因素后，集團2017年全年經調整凈利潤為39.5億元人民幣，即約47.8億港元。換言之，小米今次招股價的對應歷史市盈率為77.5倍至100倍（詳見表），遠高于美國的蘋果公司及南韓三星電子的估值。

上月時，有傳小米會爭取上市時市值達1,000億美元（約7,850億港元）的最理想目標，歷史市盈率高達164倍。然而，最新的招股價對應估值大減，有指是跟集團估值過高、以致發行CDR計劃延遲有關。

據了解，小米已引入8家基石投資者，包括美國芯片巨頭高通（Qualcomm）、國企招商局、中資電訊龍頭中移動（00941）及內地速遞公司順豐。其中，中移動及順豐先后確認入股小米，有傳中移動已投資1億美元（約7.85億港元）。有內地傳媒報道，小米基石投資者的最低投資門檻為5,000萬美元（約3.92億港元），設有6個月的禁售期，但部分基石投資者設有特別條款，禁售期或長達2年。

包括耀才證券及輝立在內的4家本地券商指，已接獲有意認購小米的意向客查詢，提早預留約127億元孖展。假設小米落實集資480億元，而大型新股一般在港公開發售占全球發售約5%計，即約24億元，上述初步預留孖展額已超額認購4.3倍；即使公開發售占比達10 %，即約48億元，亦已超購逾1.6倍。

輝立過去兩日已接獲約7億元孖展提早預訂，其企業融資副經理陳英杰稱，雖然近日大市甚為波動，但小米作為首只“同股不同權”新股，加上具名牌效應，仍獲投資者憧憬。

▲ 小米傳挾百倍市盈率在港上市，有券商已接獲提早預訂孖展，料再掀起新經濟新股熱潮。圖為公司創辦人雷軍。（路透社資料圖片）

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