業績好，就是公司主觀努力的結果；業績差，就讓“市場行情不好”來背鍋。如此歸因難免有失客觀。

近日，券商一季度業績開始陸續發布，券商們又開始樂觀起來了。從數據看，少數券商凈利同比增長超500%，半數券商凈利同比增長超200%。可以說，一季度，券商打了個漂亮的業績翻身仗。

(資料圖)

那么，為啥今年一季度業績這么好呢？券商們的歸因普遍是：公司自身比較努力，抓住了機會。

頭部某券商在一季報中表示，2023年一季度，公司積極把握市場機遇，各項業務發展良好。北方某券商則稱，2023年一季度，公司保持戰略定力，堅持穩健進取，加快轉型發展，強化核心能力，積極推動各項業務發展，實現經營業績大幅提升。

顯然，都是在突出公司層面的主觀能動性。正是因為公司戰略好，推動得好，業務才得以有很大的進展。

那么，當券商業績不好的時候，又是什么原因導致的呢？是公司自身不努力嗎？好像也并非如此。

2022年度，券商業績普遍不太理想，行業整體下滑比較厲害。券商自身也分析了原因。某頭部券商在年報中表示，根據Wind統計，2022年，滬深300指數下跌21.63%，中債總凈價（總值）指數上漲0.11%；滬深兩市股票交易額同比減少12.94%。受證券市場波動等因素影響，投資收益、經紀業務手續費凈收入等下滑，公司歸屬于上市公司所有者的凈利潤同比下降。中部某券商稱，2022年，受國際形勢復雜、新冠疫情反復等因素沖擊，國內證券市場波動加劇，公司自營、經紀等業務收入較上年同期出現一定幅度下滑，導致公司整體業績有所下降。

這么看，根據券商自身的說法，去年業績之所以不理想，主要是受外部客觀因素拖累，要么是因為市場不太行，要么是“我雖然很努力，但市場實在是太差了”。

證券行業是與市場高度關聯的行業，不論是經紀、資管、機構還是自營業務，都對市場的變化極其敏感。同時，市場往往又是不可測的。一定程度而言，也可說證券行業是看天吃飯的行業。所以，當市場景氣、券商業績好轉，這樣的業績真的可以說都是因為主觀努力嗎？

應該說，如果有券商確實能夠打破看天吃飯的“鐵律”，在下跌周期行情中，依舊可以優化調整業務結構，穿越周期，保持業績韌性，那才可以當之無愧地歸因：憑自身本事在賺錢。

（文章來源：證券時報）

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