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近年來，券商資管業(yè)務(wù)穩(wěn)健有序發(fā)展，逐步向特色化、專業(yè)化方向轉(zhuǎn)型。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，券商（包含資管子公司，下同）私募資管產(chǎn)品規(guī)模合計(jì)為5.52萬億元，創(chuàng)下去年10月份以來的最高值。其中，固收類產(chǎn)品在存量規(guī)模和6月份新設(shè)產(chǎn)品規(guī)模中均占據(jù)較高比例。

具體來看，截至6月末，券商私募資管產(chǎn)品存量規(guī)模為5.52萬億元，較去年末增加了551.32億元。其中，以主動(dòng)管理為代表的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模為3.09萬億元，較去年末增長6.61%；單一資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模為2.43萬億元，較去年末下降5.30%。同時(shí)，集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的占比從去年末的52.97%上升至55.91%。集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的規(guī)模、占比均實(shí)現(xiàn)上升，折射出券商正持續(xù)提升主動(dòng)管理能力，推進(jìn)資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看，固收類產(chǎn)品仍為券商私募資管產(chǎn)品中的主流。截至6月末，固收類產(chǎn)品規(guī)模為4.55萬億元，較去年末增加319.68億元，占券商整體私募資管產(chǎn)品規(guī)模的比例為82.50%。同期，混合類產(chǎn)品規(guī)模為5754.08億元，占比10.42%；權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模為3570.88億元，占比6.47%；期貨和衍生品類產(chǎn)品規(guī)模為336.18億元，占比0.61%。

聚焦最新產(chǎn)品備案通過情況，固收類產(chǎn)品依然占據(jù)主導(dǎo)地位，6月份設(shè)立規(guī)模為308.16億元，占當(dāng)月全部新設(shè)私募資管產(chǎn)品規(guī)模的56.29%。

“在低利率環(huán)境下，固收類產(chǎn)品在穩(wěn)健性和收益率方面均具有一定優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)較低，因此對(duì)投資者具有較強(qiáng)的吸引力，配置價(jià)值凸顯。”東吳證券固收首席分析師李勇在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。展望后市，固收類產(chǎn)品規(guī)模有望保持增長態(tài)勢(shì)，發(fā)展空間廣闊，或成券商資管業(yè)務(wù)的重要發(fā)力點(diǎn)。

當(dāng)下，券商私募資管產(chǎn)品管理規(guī)模分化較為明顯。截至6月末，券商私募資管產(chǎn)品平均管理規(guī)模為581.14億元，管理規(guī)模的中位數(shù)為216.21億元。具體來看，管理規(guī)模在2000億元以上的有7家券商，管理規(guī)模在500億元至2000億元之間的有24家，管理規(guī)模在200億元至500億元之間的有17家，管理規(guī)模在30億元至200億元之間的有29家，管理規(guī)模在30億元以下的有18家。

近年來，隨著資管業(yè)務(wù)營收韌性和增長潛力愈發(fā)凸顯，券商不斷加碼資管業(yè)務(wù)布局，紛紛申請(qǐng)?jiān)O(shè)立資管子公司，推進(jìn)資管業(yè)務(wù)專業(yè)化運(yùn)營、高質(zhì)量發(fā)展，并積極申請(qǐng)公募基金管理業(yè)務(wù)資格，拓寬業(yè)務(wù)邊界。

在行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的背景下，券商正著力通過專業(yè)化運(yùn)營、提升主動(dòng)管理能力來打造資管業(yè)務(wù)特色優(yōu)勢(shì)。申萬宏源表示，將加快轉(zhuǎn)型創(chuàng)新步伐，通過做強(qiáng)主動(dòng)管理和完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)推動(dòng)資管業(yè)務(wù)的主動(dòng)化、公募化、權(quán)益化、差異化發(fā)展。南京證券則表示，公司將圍繞客戶需求，加快推進(jìn)資管業(yè)務(wù)零售轉(zhuǎn)型，完善和豐富主動(dòng)管理產(chǎn)品體系，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提升主動(dòng)管理能力及綜合競爭力。

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