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中信證券研報(bào)表示，8月，制造業(yè)PMI延續(xù)回升，非制造業(yè)PMI繼續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間。本月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為49.7%，較上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。結(jié)構(gòu)上，產(chǎn)需兩端均有回升，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為51.9%和50.2%，較前值上升1.7和0.7個(gè)百分點(diǎn)。8月制造業(yè)PMI價(jià)格指數(shù)和庫(kù)存指數(shù)均較前值回升，我們預(yù)計(jì)本輪庫(kù)存周期可能在三季度從主動(dòng)去庫(kù)存階段過(guò)渡到被動(dòng)去庫(kù)存階段。8月大型、中型和小型企業(yè)景氣度均呈現(xiàn)改善，大、中型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于臨界值以上。6月到8月，制造業(yè)PMI分別較前值增加0.2、0.3和0.4個(gè)百分點(diǎn)。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策不斷落地生效，預(yù)計(jì)制造業(yè)景氣回暖趨勢(shì)將延續(xù)，制造業(yè)PMI有望于未來(lái)一到兩個(gè)月重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。非制造業(yè)方面，8月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為51.0%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)始終保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)。

（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）

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