頭頂“溫州首家主板上市民企”光環(huán)的華儀電氣(600290.SH)，如今卻迎來“多事之秋”。

4月24日，華儀電氣發(fā)布關(guān)于公司股票實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示暨臨時(shí)停牌的公告。公告稱，由于華儀電氣2018年度、2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)均為負(fù)值，根據(jù)《上交所股票上市規(guī)則》有關(guān)規(guī)定，其股票自4月27日起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。股票簡(jiǎn)稱由“ST華儀”變?yōu)?ldquo;*ST華儀”。

在此之前，華儀電氣還“自爆家丑”，稱其控股股東華儀集團(tuán)存在違規(guī)擔(dān)保、資金占用的情況。這就意味著，在違規(guī)擔(dān)保、資金占用的危機(jī)還未解除的情況下，華儀電氣因業(yè)績(jī)虧損問題再次被逼至退市的懸崖邊緣。如今，本就掙扎在堵內(nèi)控漏洞一線的華儀電氣又添扭虧“重?fù)?dān)”。

截至發(fā)稿，華儀電氣方面未就上述問題向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者作出回復(fù)。不過，風(fēng)電行業(yè)人士向記者表示，華儀電氣的風(fēng)電業(yè)務(wù)“基本不行了”。在該人士看來，隨著行業(yè)集中度的提升，三四線整機(jī)企業(yè)“逆襲”的可能性不大。

“麻煩”不斷

截至2019年前三季度，華儀電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.08億元，凈利潤(rùn)盈利1102.28萬元。但由于控股股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保問題，華儀電氣業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，2019年末，華儀電氣凈利潤(rùn)巨虧29.15億元。

華儀電氣是華儀集團(tuán)下屬核心控股子公司，前者以輸配電和風(fēng)電為兩大主業(yè)。2007年，華儀電氣通過借殼蘇福馬重組上市，成為溫州首家在國(guó)內(nèi)主板上市的民企。當(dāng)年，華儀電氣創(chuàng)始人陳道榮也借此以40億元身價(jià)位列胡潤(rùn)富豪榜第198位。

然而，昔日的榮光如今早已褪去。

2019年11月25日，華儀電氣以一份公告自爆“家丑”，稱經(jīng)自查，公司存在控股股東資金占用、違規(guī)擔(dān)保等問題，累計(jì)金額高達(dá)21.98億元。

資本市場(chǎng)對(duì)華儀電氣的突然暴雷反應(yīng)迅速，公告當(dāng)天其股票當(dāng)即跌停，即使到今日，華儀電氣股價(jià)仍“萎靡不振”。在2007年借殼上市之初，華儀電氣股價(jià)一度漲到逾23元/股，但截至2020年4月29日，其股價(jià)已跌至1.36元/股。

然而，股價(jià)的波動(dòng)還僅僅是多米諾骨牌中倒下的第一塊，在接下來的幾個(gè)月，華儀電氣自爆的驚雷開始引發(fā)接二連三的“地震”。

2019年12月26日，華儀電氣被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變?yōu)?ldquo;ST華儀”，同日，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定對(duì)其進(jìn)行立案調(diào)查。

此外，自2019年11月底開始，華儀電氣開始頻繁披露涉及訴訟(仲裁)事項(xiàng)。僅僅半年，華儀電氣涉訴10余起。根據(jù)其年報(bào)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，華儀電氣及子公司最近12個(gè)月內(nèi)累計(jì)訴訟(仲裁)金額合計(jì)約12.46億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的108.72%。

同時(shí)，與訴訟相伴的還有其資金屢遭強(qiáng)行劃轉(zhuǎn)、子公司股份被凍結(jié)等流動(dòng)性問題。華儀電氣方面表示，截至2019年12月31日，公司銀行存款6641.15萬元因訴訟導(dǎo)致的凍結(jié)受限;因經(jīng)營(yíng)需要開具承兌匯票及保函，共4306.65萬元貨幣資金作為票據(jù)承兌保證金、保函保證金及借款保證金受限。

更為嚴(yán)峻的是，受控股股東拖累，華儀電氣2019年業(yè)績(jī)盈利的希望被擊碎。

截至2019年前三季度，華儀電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.08億元，凈利潤(rùn)盈利1102.28萬元。但由于控股股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保問題，華儀電氣業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，2019年年末，華儀電氣凈利潤(rùn)巨虧29.15億元。

其中，因資金占用形成的應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬11.48億元，因承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保所產(chǎn)生的損失為7.37億元，因?qū)ν鈸?dān)保確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債產(chǎn)生損失7.94億元，共計(jì)影響當(dāng)期利潤(rùn)26.79億元。

華儀電氣方面還表示，因資金被占用，使得其資金緊張，直接影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)。在2019年風(fēng)電搶裝背景下，上游材料供不應(yīng)求，供應(yīng)商對(duì)支付條件提高，而華儀電氣資金緊張?jiān)斐闪瞬糠株P(guān)鍵零部件短缺或供應(yīng)不及時(shí)，這導(dǎo)致了生產(chǎn)排產(chǎn)的不均衡，甚至出現(xiàn)部分項(xiàng)目交貨期延遲的現(xiàn)象。同時(shí)，部分投標(biāo)因華儀電氣現(xiàn)金流和生產(chǎn)計(jì)劃無法滿足，主動(dòng)放棄參與投標(biāo)，造成了新增訂單和業(yè)績(jī)的下滑。

值得注意的是，由于2018年華儀電氣凈利潤(rùn)已出現(xiàn)虧損，因此2019年業(yè)績(jī)的虧損直接導(dǎo)致其被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若2020年華儀電氣經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，其將可能被暫停上市。

如今，為了維持上市地位，背負(fù)雙重退市壓力的華儀電氣只能掙扎求生。

掙扎求生

華儀電氣的掙扎求生能否成功，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。

天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)華儀電氣2019年年報(bào)給出保留意見時(shí)，明確提示投資者，截至2019年年末，華儀電氣資金緊張，面臨債務(wù)到期償還以及對(duì)外擔(dān)保承擔(dān)連帶賠償?shù)馁Y金壓力，同時(shí)因涉及多起未決訴訟，部分銀行賬戶及資產(chǎn)被凍結(jié)。針對(duì)上述情況，華儀電氣擬采取出售資產(chǎn)、抵押資產(chǎn)獲取借款、調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)與客戶供應(yīng)商的戰(zhàn)略合作、提高經(jīng)營(yíng)管理效益等措施來改善持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

如果上述改善措施不能實(shí)施，則華儀電氣的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。

目前，華儀電氣已出現(xiàn)出售資產(chǎn)及抵押融資動(dòng)作。

2019年12月25日，經(jīng)華儀電氣第四次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過，華時(shí)能源科技集團(tuán)有限公司(華儀電氣全資子公司)擬將其直接或間接持有的黑龍江梨樹風(fēng)力發(fā)電有限公司70%股權(quán)、雞西新源風(fēng)力發(fā)電有限公司70%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給豐遠(yuǎn)綠色能源有限公司、濟(jì)南潤(rùn)和創(chuàng)投合伙企業(yè)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格合計(jì)5.59億元。截至2019年末，華儀電氣已完成上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓的工商登記手續(xù)。

同時(shí)，華儀電氣年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，其價(jià)值2.47億元的固定資產(chǎn)、4141.24萬元的投資性房地產(chǎn)、5879.51萬元的無形資產(chǎn)已因融資需要被抵押。

此外，為實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，華儀電氣曾公告稱，2020年將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17億元，收入來源主要為輸配電及風(fēng)電產(chǎn)業(yè)。

在回復(fù)上交所問詢的公告中，華儀電氣明確表示，截至2019年12月31日，其在手訂單規(guī)模8.57億元，其中風(fēng)電主機(jī)訂單5.15億元，輸配電產(chǎn)業(yè)訂單3.08億元，預(yù)計(jì)這些訂單陸續(xù)在2020年及其以后年度履行。同時(shí)，近幾年華儀電氣加大風(fēng)電場(chǎng)開發(fā)力度，在手風(fēng)資源6400MW、列規(guī)401MW，將帶動(dòng)后續(xù)風(fēng)電場(chǎng)投資和風(fēng)機(jī)的銷售。

盡管如此，市場(chǎng)對(duì)其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力及盈利能力仍存疑慮。記者注意到，即使在正常經(jīng)營(yíng)的年份，其業(yè)績(jī)也處于時(shí)盈時(shí)虧的交替波動(dòng)狀態(tài)。2016~2018年，華儀電氣歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為-4842.16萬元、5982.65萬元、-9209.40萬元。

目前，在風(fēng)電行業(yè)集中度越來越高的趨勢(shì)下，已經(jīng)喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的華儀電氣前景更加不容樂觀。

根據(jù)伍德麥肯茲研究報(bào)告數(shù)據(jù)，2019年，排名前五的風(fēng)電整機(jī)商大約占77%的市場(chǎng)份額，排名前十的風(fēng)電整機(jī)商所占市場(chǎng)份額已達(dá)到93%~95%。這種情況下，留給并未出現(xiàn)在前十之列的華儀電氣的市場(chǎng)空間已經(jīng)所剩無幾。

風(fēng)電行業(yè)觀察人士告訴記者，“其實(shí)市場(chǎng)‘搶裝’已經(jīng)算是給了三四線整機(jī)制造企業(yè)繼續(xù)生存的機(jī)會(huì)，不然行業(yè)的洗牌應(yīng)該來得更早一些。因?yàn)閾屟b行情下，下游需求旺盛，而一二線的整機(jī)企業(yè)產(chǎn)能有限，三四線的企業(yè)才有機(jī)會(huì)拿到訂單。”

“華儀電氣之前的風(fēng)電業(yè)務(wù)做得還不錯(cuò)，曾經(jīng)也進(jìn)過前十，但現(xiàn)在基本不行了。”風(fēng)電行業(yè)人士表示，“在行業(yè)集中度已經(jīng)到這個(gè)程度的時(shí)候，三四線的整機(jī)企業(yè)逆襲可能性不大。”

然而，對(duì)于“求生”的華儀電氣來說，目前棘手的不只經(jīng)營(yíng)問題，還有更難解決的控股股東資金占用及違規(guī)擔(dān)保問題。

根據(jù)華儀電氣公告，雖然其在發(fā)現(xiàn)違規(guī)事項(xiàng)后，第一時(shí)間向控股股東華儀集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方、其他第三方等相關(guān)方發(fā)函核實(shí)并督促其采取有效措施，但截至4月21日，公司仍未收到任何歸還款項(xiàng)。

目前，中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)該事項(xiàng)的調(diào)查仍在進(jìn)行中，若最終華儀電氣因上述立案調(diào)查事項(xiàng)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)予以行政處罰，且依據(jù)行政處罰決定認(rèn)定的事實(shí)，觸及《上海證券交易所上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》規(guī)定的重大違法強(qiáng)制退市情形的，其股票將面臨重大違法強(qiáng)制退市的風(fēng)險(xiǎn)。

未來，華儀電氣的掙扎求生能否成功，仍需時(shí)間的檢驗(yàn)。(記者 吳可仲)

標(biāo)簽： 華儀電氣(600290 SH)