來源：金融時報

償付能力作為保險公司履行賠償與給付責任能力的核心體現，被視為保險公司穩健運行的“生命線”。

日前，保險公司陸續披露2025年第四季度償付能力報告。從已披露報告的57家人身險公司、77家財產險公司的數據來看，絕大多數保險公司償付能力充足，風險可控，但仍有5家未能跨越監管紅線，處于不達標狀態。

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根據《保險公司償付能力管理規定》，保險公司償付能力達標，需同時滿足三項核心硬性指標：核心償付能力充足率不得低于50%，綜合償付能力充足率不得低于100%，風險綜合評級需在B類及以上。任何一項指標未能達標，即被判定為償付能力未達標公司。

以此為標準，2025年四季度，共有5家保險公司償付能力未能達標。具體來看，前海財險、亞太財險、安華農險和華匯人壽四家公司均因風險綜合評級被評定為C類，未能達標；長生人壽因綜合償付能力充足率跌破100%的紅線（79.7%），成為該季度唯一因資本充足率不足而未達標的公司。

據《金融時報》記者梳理，上述5家保險公司在分析償付能力未達標原因時，均提到了公司治理結構存在缺陷、經營狀況不佳以及核心人員變動等問題。例如，華匯人壽在報告中表示，該公司風險綜合評級下調的直接原因是公司治理相關的整改工作尚未徹底完成，導致監管部門自2022年一季度起將其評級由B類調整為C類。對于綜合償付能力充足率下滑，長生人壽表示，主要受近年來利率持續下行影響，該公司被迫增提了償付能力準備金。

面對償付能力亮起“紅燈”，5家保險公司皆在報告中披露了未來改善計劃與具體措施。總體來看，主要通過“輸血”與“造血”相結合的方式，盡快回歸達標陣營。

前海財險提出，在接下來的幾個季度，將全面強化資本管理，加強風險管理。

安華農險表示，今年一季度將持續加強償付能力風險管理力度。

長生人壽表示，在資產端配置長期利率債以降低資產負債期限錯配；在負債端采取措施鼓勵新業務銷售，增加保障性業務占比。同時，加快推進資本補充的相關工作，加快風險資產處置。

華匯人壽稱，將控制存量風險；持續加強風險管理體系建設；結合該公司內網償付能力監測管理系統，對重點指標進行持續分析和監控。

業內人士認為，對于償付能力未達標的保險公司而言，如何通過有效的內部改革、業務調整與資本補充，切實跨越“生命線”的考驗，將是其在新一年度面臨的首要課題。

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