作者 | 康莎

(相關資料圖)

編輯 | 袁暢

五月伊始，主動權益類基金重回發(fā)行“主角”位置，在數(shù)量上一騎絕塵。

20只產(chǎn)品“擁擠”在同一時段，讓長假后的新基金發(fā)行格外“白熱化”。

其中，近年涌現(xiàn)的公募中生代和新人，以及轉行而來的專戶派各占比例，互不相讓。

這成為節(jié)后新基金發(fā)行的最大看點。

五一節(jié)后，主動權益類新基有望再釀一波發(fā)行“小高潮”。

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月3日，有20只主動權益新基金確定進入發(fā)行程序。

這一波待發(fā)新基類型格外多樣，消費、醫(yī)療和數(shù)字科技等熱門主題應有盡有。

從基金經(jīng)理來看，“中生代”、“新生代”占了絕大多數(shù)。泉果剛登峰，中歐藍小康、錢亞風云，匯添富謝昌旭、景順的鮑無可、工銀瑞信杜洋等，都是市場上有所熟悉的名字。

但也有不熟悉的，比如信達澳亞吳清宇、財通資管林偉、長城韓林等。陌生的名字背后究竟是怎樣的打法？

比如，在近年新人頻出的信達澳亞，吳清宇是個怎樣的做派就很令人感興趣。

它和大腕馮明遠的投資風格的異同，他操作上的特點，以及他能否真正成為信澳未來兩年的“新生代”，都值得揣摩下。

吳清宇不能算是年輕人，他只是公募的新生代。

從投資簡歷上看，吳清宇2020年加入信達澳亞基金之前，曾在金信基金、中國人保資產(chǎn)、德邦證券和融通基金4家機構工作過。

其中，中國人保資產(chǎn)工作時，吳海擔任過專戶投資經(jīng)理，這給其履歷增添了一絲“復合工作履歷”的感覺。

一般來說，險資出身的“專戶”基金經(jīng)理，都會更加重視回撤和組合投資。

吳清宇是這樣的么？

答案顯然不是。

從吳在兩個公募機構的從業(yè)經(jīng)歷看，他管理的組合變動極大、換手很高，且業(yè)績沖勁很足，當然同時回撤也比較大。

吳清宇是2018年12月正式走入基民視野的，當時他管理了首只公募基金金信價值精選。

吳對這個基金的投資管理到2020年12月為止 。接著，他于2021年11月在信達澳亞再次“上崗”至今。

從這兩個機構的投資業(yè)績看，吳在金信表現(xiàn)出了強烈的成長股投資和業(yè)績沖勁。

但這個沖勁在信達澳亞的基金管理上略有收斂。

另外，從投資風格上看，吳清宇和馮明遠顯然不是一路。

吳的投資較為集中，而馮的投資較為分散。

馮有明顯的強勢選股范圍，大中小盤股都有。

而吳的選股極為分散，且多以小盤股或高成長股為主。

如果說，馮明遠是“天賦異稟”，自成一家的話。吳清宇則是經(jīng)典成長、甚至有那么點更加“走偏鋒”的味道。

而且不論是目前的信達澳亞基金，還是以前的金信基金，吳清宇對于“牛市”的駕馭表現(xiàn)要更強一些。

以信澳景氣優(yōu)選的季度表現(xiàn)為例，除了2022年四季度，吳清宇在大勢向牛時的業(yè)績表現(xiàn)要遠好于大勢向熊時：

金信價值精選的在管年度業(yè)績表現(xiàn)也是如此，在市場走牛的2019年—2020年，吳清宇的業(yè)績排名是迄今為止最為靠前的。

另外，在信澳景氣優(yōu)選的管理中，吳清宇的行業(yè)配置由最初的制造業(yè)“一枝獨秀”逐漸走向分散。

從具體行業(yè)配置看，雖然吳在信達澳亞的轉變相當“大膽”。

但他的配置沒有一股腦全部蜂擁到最熱門賽道比如TMT，而是進一步均衡。

以今年一季度為例，從證監(jiān)會行業(yè)分類來看，他在銳減制造業(yè)的同時，大幅重倉了信息傳輸和教育行業(yè)的配置，致使其從0到10%：

從申萬行業(yè)分類具體來看，增長最明顯的是社會服務和汽車行業(yè)。這說明，當下，他很看重景氣有可能向上的行業(yè)。

在落幕不久的一季報中，吳清宇專門提到了ChatGpt和光伏行業(yè)的“看好”：

從其十大重倉股來看，光伏的影子已經(jīng)比較突出，以今年一季度為例，前三大重倉股中，榜首和榜眼皆屬于光伏行業(yè)股，探花東方時尚則屬于汽車服務股。

吳清宇在一季報中表示，上半年與數(shù)字中國相關的計算機、通信、傳媒、電子等行業(yè)有望迎來超預期的發(fā)展，相關行業(yè)的上市公司有望迎來業(yè)績的超預期以及估值的提升。

另外，截至目前，信澳景氣優(yōu)選的持有人百分百由個人投資者持有，機構持有人占比為零。

這或許意味著，吳清宇的基金正處于關鍵的“爬坡”階段。

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