據不完全統計，近一周時間，已經有71家上市公司發布了減持計劃，平均每天發布10份以上的減持公告。雖說大股東減持行為是合規操作，但是這對于減持標的個股有著直接的負面影響，投資者要警惕其中的風險。

據媒體報道，日發精機、精研科技等7家公司股東合計擬減持股份數量占總股本比例超過5%;8家公司在2月有限售股解禁，揚杰科技、晨化股份、七彩化學等2月解禁股占總股本比例超過30%。

A股持續反彈，個股紛紛上揚，大股東減持股份也在情理之中，但是對于投資者的情緒是沉重的打擊，尤其是對于那些股價出現大幅上漲、處于相對高位的公司而言，大股東的減持公告無異于是一個晴天霹靂，投資者會做出更多的分析和猜測。

大股東減持股票意味著什么?在投資者看來無外乎兩點：一是大股東認為當前的股價已經高估，二是未來上市公司的業績水平可能達不到投資者的預期。如果說大股東認為股價高估，投資者就會重新評估過往的漲幅，是不是漲幅已經過大，上市公司的業績是否已經無法跟隨。如果是未來公司業績將會增長緩慢或者出現下滑，那么投資者更是應該謹慎持股，不管會是哪種情況，大股東的減持公告，對于股價都不是一件好事。

大股東減持股票，最直接的影響就是會對投資者的信心造成巨大的沖擊。很多強勢股之所以能夠強勢，主要是在某個時間段內投資者交投熱情高漲，機構、游資、中小投資者集體捧場，擊鼓傳花最終導致股價步步高升。但是大股東的減持公告，一定會給投資者的情緒澆上一盆冷水，而如果是大批上市公司大股東密集發布減持公告，投資者需要考慮的就是，是不是整個股市都有高估之嫌。

事實上，大股東對于上市公司的了解肯定遠勝普通投資者，所以投資者在大股東減持時對上市公司表示謹慎也是很正確的選擇，從過往的股價走勢看，在大股東完成減持之后，股價走壞的概率遠高于股價走強的概率，投資者接盤大股東拋售的股票，風險還是比較大的。

當然，也有一種極端情況，就是有股東減持預期的個股逆市大漲，這種情形確實出現過，但這樣的股票投資者最好還是遠離，畢竟反常規的操作通常都不一般，如果其中涉嫌違規配合大股東高價減持的情形，將面臨很大的投資風險。

在本欄看來，如果大股東確實需要現金，最好還是通過現金分紅或者質押股權融資比較妥當，畢竟這樣對于投資者的信心保護相對有利，除非上述兩個渠道走不通，才應考慮減持的操作，這畢竟是下策。

對于投資者來說，躲避大股東減持股票無可厚非，本欄也支持投資者盡量選擇大股東持股穩定的公司進行長期價值投資，畢竟如果大股東對公司都缺乏信心，小股東又能去哪里找尋信心?

(周科競)

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