4月29日晚間，深圳市海普瑞藥業集團股份有限公司（以下簡稱“海普瑞”，002399.SZ，09989.HK）發布2022年一季度業績公告。報告期內，公司實現營業收入19.10億元，同比增長50.67%；歸母凈利潤實現2.35億元，同比增長63.74%；毛利實現5.79億元，盈利能力持續提升，業績實現“開門紅”。

得益于在全球藥品供應方面多年的專長及經驗，2022年一季度，面對國際局勢動蕩、全球金融市場不明朗等諸多外部環境沖擊，海普瑞夯實主業基礎、穩中求進，營收保持快速增長，展現出了強大的經營韌性。尤其是在核心業務上，海普瑞肝素產業鏈業務收入大增，龍頭優勢愈發凸顯，帶動整體業績高速增長。

在肝素業務方面，海普瑞延續以往的增長態勢，制劑、API業務雙線發力，業績表現亮眼。報告期內，肝素產業鏈業務實現銷售收入人民幣16.74億元。其中，制劑銷售收入實現7.76億元，同比增長88.9%，API銷售收入實現8.99億元，同比增長35.9%。

據了解，近年來海普瑞通過積極推動肝素產業鏈的高質量轉型，堅定推進全球垂直產業鏈整合，依托優質的產品質量和強大的銷售平臺，穩居肝素領域全球領先行列。報告顯示，一季度，依諾肝素鈉制劑在各地區銷售量繼續保持上漲趨勢。其中，歐洲地區銷售量增長40.6%、非歐美市場銷售量增長229.2%；中國市場銷售亦展示增長動力，銷售量增長199.2%。此外，通過合作伙伴及自營銷售的銷售模式，海普瑞制劑業務在美國市場加速擴張，一季度銷售量大增3027.7%。

數據顯示，當前全球肝素制劑市場已達到50億美元市場規模，其中低分子肝素制劑市場占85.92%，依諾肝素制劑已占據了65%以上的市場份額，總體用量近8億支。預測2025年全球肝素制劑市場規模將超過65億美元，年復合增長率達5.5%。可以預見的是，隨著海普瑞全球化布局的加速推進，肝素業務板塊有望持續為公司貢獻業績增量。

在打通肝素產業鏈的同時，海普瑞持續深耕大分子生物藥CDMO業務。報告期內，得益于賽灣準確的市場洞察和業務拓展能力，以及基于卓越的研發、運營和項目管理能力的高質量交付記錄，賽灣生物CDMO銷售額實現2.02億元，收入增長為17.5%，其中服務收入維持26.2%的增長。

值得一提的是，海普瑞在創新藥領域多年的布局也有望為其打開中長期成長空間。目前，海普瑞通過產業投資持有超過20個同類首創（First-in-class）新藥品種，覆蓋30多種適應癥。所有持有品種中，海普瑞直接及間接通過控股合資子公司擁有其中10個品種的大中華區域（包括香港、澳門、臺灣）全部權益，目前已有3款藥物開發處于全球III期臨床階段。

長期來看，海普瑞有望在核心業務銷量穩步上升的同時，抓住粗品價格下行利于業績表現的機遇，進一步擴大龍頭優勢。同時，CDMO業務和創新藥板塊也為海普瑞提供了巨大的成長空間，三大板塊協同作用下，海普瑞的經營業績或將實現快速增長。

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