2026年4月29日，云跡（02670.HK）正式發布2025年年報。作為第四家以18C章規則登陸港交所的特專科技公司，這份年報不僅是一份業績答卷，更是一份商業模式蝶變的戰略宣言。2025年云跡科技實現總收入3.01億元，同比增長23.1%。其中智能體應用收入同比激增194.1%；HDOS訂閱客戶漲幅近十倍。

這組數據的背后，是云跡從"設備供應商"向"智能服務基礎設施提供商"的戰略躍遷。

智能體業務爆發，從"一次性買賣"到"持續性現金流"

云跡科技創始人、董事長兼總裁支濤在年報致信中表示，云跡科技從未將自己定義為任何單一場景的參與者或硬件的提供者。“我們構建‘1個單臂協作操作機器? + 1臺UP復 合多態移動機器? + N個可切換功能艙 + AIoT設備?絡’，突破了機器?操作局限，實現了精細作業與?主移動的融合，?泛應?于洗?、裝載、清潔等場景，完成了從單點任務到全場景服務的跨越。”

年報業務數據進一步印證了這一戰略定位。2025年，云跡科技AI數字化系統收入達8,793萬元，同比增長57.3%，占總收入比重提升至29.2%。其中，智能體應用收入3,387萬元，占總收入比重從4.7%躍升至11.3%。這一結構性變化的驅動力，來自HDOS智能體系統的規模化落地：訂閱客戶數量同比暴增925%。

訂閱模式的核心價值在于，它讓云跡的收入來源從"賣一臺機器人賺一筆錢"的一次性交易，轉向"持續收取服務費"的經常性現金流生意。這帶來了更穩定的收入預期、更高的客戶粘性，以及更具可預期性的估值邏輯。

場景多元化的成效同樣正在驗證云跡將自身定義為“物理空間中服務需求”提供者的戰略定位。2025年，云跡科技酒店場景貢獻收入2.44億元，占比81.0%，同比增長20.1%，同時還將成熟經驗大規模復制并迭代至其他商業場景，技術場景與工廠場景分別同比增長160.4%與393%，分別實現收入2,964萬元與1,509萬元。相較于酒店場景的漸進式增長，工廠、醫療等B端場景訂單金額更大、客單價更高，業務天花板更為廣闊。

與此同時，云跡技術底座也在持續夯實。報告期內，云跡研發投入6,215萬元，占收入比例約20.6%，高研發費是獲取智能體市場準入資格的必要前置投入，也是科技企業在商業化戰略提速中的典型財務特征。

而這一切也帶來了云跡技術的穩定升級，年報顯示，云跡科技完成了AI Agent智能診斷系統(HQAS)的全面迭代，構建覆蓋入住、客控、服務請求全流程的語音智能體系，支持23種語言及中英文混合識別，并已在數千家酒店規模化應用。截至2025年底，云跡科技積累擁有997項專利，參與并完成11項國家及行業標準，不斷為場景定制化服務輸送底層技術能量，也為后續在十億級酒店智能化市場中擴大份額奠定了基礎。

億級賽道風起，商業模式轉型與全球化提速

云跡的轉型恰逢行業拐點。2025年被業界公認為"AI Agent元年"，全球市場擴容與政策紅利雙重助推。據Research and Markets預測，全球AI Agent市場規模將從2024年的51億美元增長至2030年的471億美元，年復合增長率高達44.8%。國內方面。2025年8月國務院正式印發《關于深入實施"人工智能+"行動的意見》，明確提出到2027年實現新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%的目標。

值得關注的是，僅就酒店機器人領域就仍有巨大空間，據《2025中國酒店業發展報告》指出，截至2024年底，中國酒店業設施總數約34.9萬家，而配備配送服務機器人的酒店仍占少數，存量市場滲透潛力顯著。據弗若斯特沙利文數據，云跡科技以13.9%的收入份額位居中國酒店場景機器人服務智能體市場第一，確立了明顯的領先優勢。

公司業務正從單一的“送物”服務向C端即時零售場景全面拓展。酒店場景內，住客存在大量即時性消費需求，涵蓋速食、數碼配件、個人護理及計生用品等品類。截至2025年12月31日，公司已在酒店場景內部署通過線上商城運營的智能貨柜共計2,231臺。未來，公司計劃進一步加大酒店場景貨柜的部署密度，并積極布局前置倉，以更高效地滿足酒店場景下消費者的即時購物需求。

與此同時，云跡的非標場景拓展與全球化布局同步提速。非標場景收入大幅增長的同時，海外總收入實現1,906萬元，同比增長92.1%，占總收入比重從4.1%提升至6.3%，日本、東南亞、中國香港成為其2026年優先擴張市場。

云跡科技的首份年報，既是一份財務成績單，也是一份戰略升級宣言。智能體收入與HDOS訂閱數量激增，以及全球化布局提速共同證明，云跡正在從"賣硬件"向"賣服務"逐步轉型。

正如云跡科技創始人、董事長兼總裁支濤在年報致信中所述：“?向未來，我們鄭重承諾：持續加?研發投?、聚焦核?技術迭代；牽頭推動?業?態規范與標準建設；踐?綠?低碳理念，助??業可持續發展；?納全球頂尖?才，搭建優質發展平臺。”

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