債券市場(chǎng)“科技板”上線已滿月，多個(gè)數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)反響熱烈，機(jī)制創(chuàng)新成效初顯。來(lái)自中債資信的數(shù)據(jù)顯示，自5月7日起至6月5日，包含銀行間和交易所在內(nèi)，全市場(chǎng)累計(jì)已發(fā)行科技創(chuàng)新債券約190只，發(fā)行規(guī)模超過(guò)3700億元，其中，銀行間市場(chǎng)發(fā)行金額達(dá)2920億元。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月末，深交所科創(chuàng)債累計(jì)發(fā)行374只，規(guī)模2552億元。5月7日至5月末，科創(chuàng)債發(fā)行進(jìn)一步加速，發(fā)行規(guī)模達(dá)90億元，其中6家證券公司發(fā)行57億元。

2025年5月，人民銀行聯(lián)合證監(jiān)會(huì)發(fā)布公告，建立了債券市場(chǎng)“科技板”，重點(diǎn)支持金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)和股權(quán)投資機(jī)構(gòu)三類主體發(fā)行科技創(chuàng)新債券，并在債券發(fā)行上給予了差異化的靈活安排。

政策發(fā)布以來(lái)，科技創(chuàng)新債券不僅發(fā)行提速，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也顯現(xiàn)出積極變化。中債資信企業(yè)與機(jī)構(gòu)部負(fù)責(zé)人孫靜媛在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，科技創(chuàng)新債券發(fā)行期限呈長(zhǎng)期化導(dǎo)向，3年以上發(fā)行規(guī)模占比近80%，10年以上規(guī)模超過(guò)百億元，期限結(jié)構(gòu)深度適配科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)周期；民企積極參與發(fā)行，科技型企業(yè)累計(jì)發(fā)行規(guī)模1306億元，包括24家民營(yíng)企業(yè)和多家地方國(guó)企及央企，民企數(shù)量占比達(dá)30%；資金用途廣泛輻射前沿新興領(lǐng)域，發(fā)行主體覆蓋電子元器件制造、軟件開(kāi)發(fā)、醫(yī)療設(shè)備制造等新興領(lǐng)域；商業(yè)銀行充分發(fā)揮創(chuàng)新引領(lǐng)作用，發(fā)行金額達(dá)1980億元，占比超過(guò)5成，通過(guò)貸款、債券等多種途徑，專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域，凸顯銀行體系向早期科創(chuàng)領(lǐng)域的資源傾斜。

值得注意的是，中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陶玲日前在2025天津五大道金融論壇上表示，允許股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科技創(chuàng)新債券是重要突破。股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是投早、投小、投硬科技的重要力量，在發(fā)現(xiàn)和培育科技企業(yè)方面有不可替代的作用，此次把它們納入科技創(chuàng)新債券發(fā)行主體，并專門(mén)創(chuàng)設(shè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具，由人民銀行提供低成本資金，通過(guò)擔(dān)保增信和直接投資等方式，分擔(dān)債券投資人的部分違約損失風(fēng)險(xiǎn)，支持股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行低成本、長(zhǎng)期限的科技創(chuàng)新債券。

“股權(quán)投資機(jī)構(gòu)亦踴躍發(fā)行，為人工智能、量子信息、空天科技等前沿科創(chuàng)領(lǐng)域企業(yè)提供股性資金支持。”孫靜媛表示。

展望未來(lái)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策支持下，債券市場(chǎng)將為科技創(chuàng)新領(lǐng)域引入更多“活水”。

在日前舉行的中誠(chéng)信國(guó)際2025年中信用風(fēng)險(xiǎn)展望研討會(huì)上，中誠(chéng)信國(guó)際研究院首席研究員譚暢表示，得益于政策的大力支持，科創(chuàng)主題債券品種有望進(jìn)一步創(chuàng)新。譚暢說(shuō)，未來(lái)組合型產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越多，包括“科創(chuàng)+綠色”“科創(chuàng)+鄉(xiāng)村振興”“科創(chuàng)+數(shù)字化轉(zhuǎn)型”等主題的融合趨勢(shì)會(huì)進(jìn)一步加快，這種“一債多用”的設(shè)計(jì)有助于更好地滿足科技型企業(yè)多元化業(yè)務(wù)的需求。

孫靜媛表示，科技企業(yè)可通過(guò)“技術(shù)+市場(chǎng)+政策”的三重協(xié)同，在“科技板”中構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成科技創(chuàng)新與資本的雙向奔赴。與此同時(shí)，投資者在參與債券市場(chǎng)“科技板”過(guò)程中，可通過(guò)構(gòu)建多元化投資組合、引入專業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果、利用信用保護(hù)工具等方式，實(shí)現(xiàn)與科技企業(yè)的互利共贏。

譚暢還表示，可關(guān)注科技創(chuàng)新債券指數(shù)基金的創(chuàng)設(shè)進(jìn)展，雖然目前還沒(méi)有落地，但這是政策支持和鼓勵(lì)的方向，未來(lái)也有望增加科技創(chuàng)新債券市場(chǎng)的流動(dòng)性。

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