●亞洲高收益?zhèn)找媛瘦^高、久期較短，收益風險比優(yōu)勢明顯；

●債券發(fā)行企業(yè)多元，風險分散，違約率偏低；

●亞洲經(jīng)濟增長支撐債券市場，專注于亞洲高收益?zhèn)臇|亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金或成投資優(yōu)選。

當下，隨著存款利率進入趨勢性下行通道，我國居民資產(chǎn)配置行為正逐漸向“收益追逐”轉(zhuǎn)折，且推動市場高收益風險資產(chǎn)投資意愿提升。其中，亞洲高收益?zhèn)瘧{借收益率居環(huán)球同類債券前列、違約風險偏低等優(yōu)勢，成為備受關(guān)注資產(chǎn)之一。東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金（BEA Union Investment Asian Bond and Currency Fund，簡稱ABC），一直以積極爭取高收益?zhèn)鲩L潛力為目標，透過適時靈活調(diào)整組合內(nèi)高收益和投資級別債券比重，以尋求定期利息收入及超額回報。ABC的A人民幣（分派）類別最新年度化派息率為9%¹（派息率并無保證，派息可從資本中支付；注意重要事項3）或為當下投資人優(yōu)選布局工具。

從收益率吸引力視角分析，相較于環(huán)球同類債券，亞洲高收益?zhèn)找媛侍幱谳^高水平，整體吸引力顯著。同時，此類資產(chǎn)久期短于全球高收益?zhèn)邆洳▌有暂^低的優(yōu)點。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月31日，可代表亞洲高收益?zhèn)憩F(xiàn)的ICE美銀亞洲貨幣高收益企業(yè)指數(shù)（ACHY）有效收益率達6.9%、有效久期2.4年，而同期代表環(huán)球高收益?zhèn)腎CE美銀環(huán)球高收益指數(shù)（HW00）對應(yīng)指標數(shù)據(jù)為6.6%和3.1年，進一步印證前者的收益風險比優(yōu)勢。（數(shù)據(jù)來源：東亞聯(lián)豐，ICE）

進一步從風險分散視角觀察，依據(jù)現(xiàn)代投資組合理論，配置低相關(guān)性資產(chǎn)可顯著優(yōu)化風險收益比，從而提升投資體驗。亞洲高收益?zhèn)『闷鹾线@一邏輯。其發(fā)行企業(yè)覆蓋多個行業(yè)及地區(qū)板塊，與全球其他資產(chǎn)相關(guān)性較低，既可有效分散投資組合風險，又能通過多元布局規(guī)避受關(guān)稅政策影響較大的領(lǐng)域，進一步強化投資穩(wěn)定性。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年7月31日，該類債券覆蓋中國澳門博彩、印度大宗商品、印度再生能源、印度尼西亞大宗商品及中國工業(yè)等多個行業(yè)，到期收益率區(qū)間分別為5-7%、7-11%、6-8%、7-11%、5-9%，充分體現(xiàn)其收益分層與風險分散特性。（數(shù)據(jù)來源：東亞聯(lián)豐）

聚焦風險層面，信貸評級作為評估債券違約風險最常用工具，可為投資者積極管理并減低信貸風險提供重要參考依據(jù)。據(jù)了解，亞洲高收益?zhèn)m然屬于高收益市場，但信貸素質(zhì)相對穩(wěn)健，整體違約率偏低，或為兼顧收益與風險的適配選擇。數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，亞洲高收益?zhèn)骄刨J評級達BB-級²，過往一年違約率偏低，市場預(yù)期2025年違約率僅2.3%³，這一數(shù)據(jù)充分展現(xiàn)其基本因素穩(wěn)健的特征。

1.資料來源：東亞聯(lián)豐，所述為A人民幣 （分派）類別于2025年7月的年化派息率。年化派息率=（本月每份額分派金額x12）/上月底資產(chǎn)凈值x100%。派息只適用于分派類別，派息率并無保證。過往派息記錄不可作為其未來派息之指標。基金累積類別單位不派息。請注意正數(shù)的派息率并不代表投資回報為正數(shù)。派息成分資料及詳情，請參閱網(wǎng)上的股息分派記錄。

2. 數(shù)據(jù)來源：東亞聯(lián)豐，ICE數(shù)據(jù)服務(wù)，數(shù)據(jù)截至2025年7月31日。該評級為ICE美銀亞洲高收益企業(yè)債券（行業(yè)/發(fā)行人限制）定制指數(shù) （Q6AI） 的平均信貸評級。

3. 數(shù)據(jù)來源：美銀全球研究，截至2025年7月31日。

從宏觀經(jīng)濟環(huán)境來看，當下亞洲經(jīng)濟增長態(tài)勢良好，或?qū)榘l(fā)債企業(yè)運營提供有力支撐，提升企業(yè)還本付息能力。綜合來看，亞洲高收益?zhèn)粌H提供吸引力較佳的風險回報機會，且受惠于地區(qū)經(jīng)濟強韌及該資產(chǎn)類別獨有特點，有望助力投資者應(yīng)對市場波動常態(tài)。根據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)計，亞洲今年實質(zhì)國內(nèi)生產(chǎn)總值增長預(yù)期可達3.9%，超過全球（2.8%），這凸顯亞洲經(jīng)濟對債券市場的支撐作用。（數(shù)據(jù)來源：國際貨幣基金組織，世界經(jīng)濟展望2025年4月。）

多方面考量，當前經(jīng)濟與市場環(huán)境為亞洲美元高收益?zhèn)顿Y創(chuàng)造有利條件，普通投資者若想把握相關(guān)機遇，不妨借道互認基金——例如ABC基金。資料顯示，其身為亞洲美元債券基金，靈活配置于亞洲高收益?zhèn)巴顿Y級別債券，長期著眼亞洲債券增值潛力，以尋求定期利息收入及資本增值。自2022年4月存款利率市場化調(diào)整機制建立后，我國主要商業(yè)銀行七度調(diào)降存款利率，資金流向風險資產(chǎn)意愿持續(xù)增強。在此格局下，ABC基金有望成為投資者在低利率時代捕捉收益、分散風險優(yōu)選工具，助力資產(chǎn)穩(wěn)健增值。

展望未來，東亞聯(lián)豐認為，市場預(yù)期關(guān)稅未必會引發(fā)持續(xù)性通脹。因此，通脹有望持續(xù)呈現(xiàn)放緩態(tài)勢，預(yù)計多國央行將延續(xù)寬松政策，進而推動資金流向風險資產(chǎn)領(lǐng)域，亞洲高收益?zhèn)渲脙r值或?qū)⑦M一步凸顯。

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