一場備受資本市場關注的并購案已然落定。近日，山東棗莊市臺兒莊區國資成功收購深交所上市公司申科滑動軸承股份有限公司51.6%的股份，實現了絕對控股。公開信息顯示，目前相關股份正在辦理過戶手續。

此次并購被視為地方國資運用市場化手段推動區域產業升級的重要案例，引發資本市場廣泛關注。

國資收購落子，助力產業升級

申科股份公告顯示，收購方大股東為棗莊市臺兒莊區國資中心。2024年，棗莊市GDP增速在全省各地級市中排名前列，但是在區域經濟發展的競爭中，仍長期面臨經濟總量偏小、產業結構單一等共性挑戰。

近年來，棗莊市提出“強工興產、轉型突圍“戰略。分析人士認為，通過收購上市公司平臺，是實現該戰略的一大突破口。

選擇申科股份，絕非偶然。此次收購被業內譽為“近年來A股市場最成功的收購案例之一”，其成功基于四大核心要素：收購價格低、殼價值優質、持股比例高、產業基礎扎實。

公開信息表明，在A股主板殼價值普遍高企的背景下，臺兒莊國資以10.13億元取得41.89%的初始股權，并最終以12.5億元總投入獲得51.6%的控股權，為國資實現了極高的成本效益。

此次收購涉及資金規模較大，凸顯了地方推動產業升級的決心。市場分析指出，如此規模的國資投入，離不開棗莊市委、市政府在政策協調與資源統籌方面的大力支持。

申科股份作為厚壁滑動軸承行業的龍頭企業，擁有扎實的產業根基、領先的技術工藝、穩定的高端客戶群和良好的品牌聲譽，長期保持行業領先地位。業內人士認為，這有望為棗莊提供一個高質量的產業整合與升級平臺，也為探索國企混改和上市公司重組開辟了新路徑。

資本撬動產業，地方政府招商優良路徑

一位長期關注國資改革的專家表示，地方國資收購上市公司，一直被認為是“資本招商”和“產業協同”的優良路徑。“通過控股上市公司平臺，地方政府不僅能以市場化手段引入龍頭企業，推動產業協同與區域經濟高質量發展，更能快速打通資本通道，提升融資能力，進而實現產業與金融的良性互動。”

在產業層面，申科股份作為國內滑動軸承行業的領軍企業，因其深厚的行業積淀和持續的人才輸出能力，被業內譽為該領域的“黃埔軍校“。其核心業務——厚壁滑動軸承，是重大裝備制造業的“關節”與“心臟”，廣泛應用于水電、火電、風電、核電、船舶等關乎國計民生和能源安全的重點領域，其產業落地將帶動相關產業鏈集聚。

上述人士分析指出，“對正處于‘強工興產、轉型突圍’攻堅期的棗莊市而言，此次收購恰逢其時。棗莊作為老工業城市，正大力發展高端裝備、新材料等先進制造業。申科股份作為厚壁滑動軸承領域的佼佼者，可以帶動本地企業融入高端裝備產業鏈，提升整體產業競爭力，促進地方經濟發展，帶動當地就業，同時也可為當地培養大批的高端制造人才，全方位推動產業轉型提升。

國資與專業資本融合的創新實踐

值得關注的是，此次收購采用了“地方國資+專業并購基金”的合作模式，由棗莊市臺兒莊區屬國企與具備豐富上市公司重組經驗的并購基金團隊共同實施。這一模式既發揮了國資的政策資源優勢，又有效避免了流程僵化問題，通過市場化激勵機制吸引優秀專業人才，同時在投資決策和投后管理上建立了創新的約束機制，有望成為未來國企混改和上市公司重組的新路徑。

再者，此次成功收購是地方運用市場化手段推動區域經濟高質量發展的創新實踐。通過國資與專業并購團隊的有機結合，提升資源配置效率。隨著整合工作的深入推進，這一模式有望在更廣范圍內產生示范效應，為地方經濟轉型發展提供新范式。

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