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5月19日，三大運營商(中國電信、中國聯通、中國移動)AH股股價連續第二日走強，港股市場AI互聯網軟件板塊同步反彈，阿里 巴巴、騰訊控股、百度集團股價走高。

消息面上，中國電信于5月17日正式宣布推出系列試商用詞元(Token)套餐，這是首家從集團層面宣布推出詞元套餐的電信運營商。

“詞元”(Token)，被稱為AI時代的“工業石油”，是人工智能大模型為了高效處理數據，把數據進行拆分后的最小信息單元。用戶每問大模型一句話，它每回答一段話，都在消耗Token。

根據國家數據局公布的數據，2024年初，中國日均Token調用量約為1000億；到2025年底已躍升至100萬億；2026年3月突破140萬億，兩年增長超過千倍。

2026年3月以來，由于AI智能體應用走紅，Token需求爆發，國內云廠商掀起token漲價潮。騰訊云部分模型按Token計費后漲幅超400%，阿里云AI算力產品漲價5%至34%，百度智能云AI算力產品漲價5%至30%。

上述云廠商的“AI能力”變現模式隨之清晰。關注估值洼地的恒生互聯網ETF華夏(513330.SH)，被動跟蹤恒生互聯網科技業指數，在A股上市，一鍵囊括具備token云廠商、算力設備、大模型和應用全棧優勢的AI大廠，包括阿里 巴巴、騰訊控股、百度集團等，指數估值低至21倍，同時是全市場AI含量最高(達95%)的市場。場外投資者也可以關注華夏恒生互聯網科技業ETF聯接C(013172.OF)。

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